2026年7月27日，国内DRAM存储龙头长鑫科技正式登陆科创板，上市收盘市值突破3.28万亿元，刷新A股单日成交额、科创企业募资多项历史纪录。对于深耕硬科技培育十余年的合肥而言，这场资本市场的挂牌敲钟，绝非单一企业的市值狂欢，而是城市长期科创布局的阶段性兑现。依托链主企业资本化红利，合肥原本分散的创新要素串联成网，从零散科创项目堆砌，升级为产业、资本、人才、产学研、创投、创新文化互相赋能的闭环科创生态，为“芯屏汽合”支柱产业筑牢底层创新根基，重塑内陆省会城市的创新成长路径。

一、产业链创新闭环成型，本土研发拥有量产验证核心载体

长鑫本次IPO募资近580亿元，绝大部分资金投向先进晶圆产线扩建、高端HBM存储研发、制程工艺迭代升级，海量设备、特种气体、光刻材料、精密零部件的本地化采购需求，彻底激活合肥集成电路上下游企业的技术迭代动力。十余年前，合肥集成电路年产值仅180亿元，上下游企业零散分布，本土小微企业缺少大型产线做产品性能测试，研发成果很难落地量产。长鑫上市扩产之后，沛顿存储、北方华创微电子、鑫丰科技等本地配套厂商获得长期稳定的贴身订单，新桥集成电路产业园形成组团式协同研发格局，全市集聚集成电路相关企业450余家，2025年产业产值突破1500亿元，千亿级科创实体集群完全成型。

以往国产科创最大短板，在于实验室研发与工业化量产脱节，初创材料、设备企业远赴外地厂区调试试样，成本高、周期长。如今长鑫规模化产线敞开作为本土创新试验场，上游科创团队的新材料、新工艺可就地适配打磨，芯片设计、晶圆制造、封装测试、终端应用全链条内部协同，存储芯片不仅供给算力服务器，还为新型显示、新能源汽车、人工智能产业提供本土芯片配套，“芯屏汽合”四大支柱产业创新互通，研发不再是单打独斗，转而形成龙头牵头、上下游联动攻关的体系化创新模式，产业链自主可控能力稳步提升。

二、耐心资本模式闭环跑通，重构合肥科创投融资底层逻辑

长鑫十年穿越行业低谷，历经持续亏损、海外巨头低价围剿，依靠合肥国资多级产业基金长期输血坚守，最终迎来上市价值兑现，这笔账面超万亿的股权收益，最大价值不在于短期财务盈利，而是验证了合肥独有的科创资本运行体系：国资早期托底培育—产业集群集聚壮大—上市资本化退出—收益回流反哺新赛道。

此前国内多数地方科创依赖财政补贴输血，创投机构忌惮半导体重资产、长周期、高亏损的风险，不敢投早、投小、投原创技术。长鑫的成功范本彻底扭转市场心态，全国头部私募、国家级大基金、长线保险资本主动加码合肥科创赛道，本土170余支产业基金投资容错性大幅提升，敢于布局量子信息、聚变能源、低空经济、生物医药等前沿冷门领域。股权减持回流的资金，不再倾斜传统土地基建与短期财政补缺，定向投入初创科创企业孵化、科研平台搭建、产学研课题补贴，合肥逐步摆脱土地财政依赖，依靠科创股权、产业税收形成市场化资本造血，科创投融资从行政驱动转向市场内生驱动。同时，长鑫打破了资本市场对于周期型制造科技企业的估值偏见，拓宽了晶合集成、本地半导体设计、设备企业的上市通道，科创企业全生命周期资本化出口全面打通。

三、股权激励集聚高端人才，夯实科创发展核心人力底盘

科创竞争归根结底是人才竞争，长鑫上市落地覆盖六千余名研发、工艺、技术员工的股权激励计划，批量诞生高薪技术持股群体，从根源扭转合肥高端理工科人才常年外流的旧困境。企业近两万名在岗员工中，研发人员占比超三成，多为微电子、材料、物理专业硕博学历，高薪岗位与股权收益的双重吸引力，既留住合肥工业大学、安徽大学、中科大本地高校应届毕业生，更吸纳北上深资深半导体工程师回流就业。

人才集聚催生科创圈层效应，曾经偏僻荒芜的长岗乡，依托产业人口集聚蜕变为业内戏称的“长岗CBD”，员工公寓、科研服务中心、技术交流沙龙、专业检测平台陆续落地，连锁商铺、高端餐饮、康养教育配套逐步完善，近郊人居与科创办公双向成熟，解决高端人才安家、协作、研发的后顾之忧。高素质科创人口的沉淀，又反向对接高校科研院所，企业一线生产遇到的良率、能耗、工艺难题，直接交由高校课题组定向攻坚，人才供给与产业研发需求形成正向循环，创新人力底座愈发稳固。

四、产学研深度破壁，打通科研成果产业化最后一公里

长鑫规模化量产与高端技术迭代的现实刚需，倒逼中科院合肥研究院、合肥工业大学微电子学院、安徽大学材料学院打破实验室围墙，摒弃重论文、轻落地的旧式科研导向，以产业实际痛点作为研发选题。校企联合设立存储工艺联合实验室、半导体材料攻关专班，车间产线的实操难题同步转化为科研课题，实验室研发下线的新材料、新工艺，即刻送入长鑫厂区测试量产，彻底解决科研与产业“两张皮”的长久弊病。

与此同时，校企定制化工程师培养、专硕联合实训项目常态化开设，课堂理论对接车间实操，定向培养晶圆工艺、设备运维、芯片设计应用型技术人才。以往高校科研追求纸面指标，企业研发缺少基础理论支撑，如今依托长鑫这一实体链主搭建衔接桥梁，原创技术本土自给率不断提高，核心材料、零部件对外采购依赖持续降低，产学研融合从浅层合作，进阶为研发、试制、量产、迭代一体化的常态化联动机制。

五、城市科创品牌升级，区域协同与外向创新吸引力跃升

长鑫跻身全球第四大DRAM厂商、登顶A股市值榜首，让合肥跳出内陆普通省会的刻板标签，成为全国存储科创标杆城市。在长三角科创分工中，上海聚焦总部研发、南京深耕软件设计，合肥专攻先进晶圆制造与硬科技量产，三方错位协同、资源互通，避免同质化内卷竞争。世界级龙头的标杆效应大幅降低科创招商成本，海外半导体精密零部件、EDA软件、特种新材料细分科创企业主动洽谈落地，行业高端峰会、技术论坛、半导体专业赛事常态化落户合肥，前沿技术理念、行业信息资源汇聚于此，完善科创交流软生态。

城市科创软实力同步升级，合肥“耐心资本培育硬科技”的模式被国内多地城市研究借鉴，营商环境、产业培育、人才引进的口碑全面提升，为后续前沿新兴赛道招商、项目落地筑牢品牌基础，创新不再依靠政策外力推动，城市自带产业吸引力。

六、长期主义创新文化沉淀，科创内生动力代代延续

相较于厂房、资金、政策这些硬件资源，长鑫十年扛住行业寒冬、坚守自研不逐短期快利的历程，为合肥沉淀了最珍贵的科创精神内核：摒弃短平快套利思维，容忍硬科技研发试错、阶段性亏损，拒绝低端加工、快回报粗放项目，城市发展重心锚定新质生产力与原创技术创新。

这种长期主义的创新文化具备极强的复制性，依托长鑫培育成型的体系经验，合肥在量子、核聚变、人工智能等赛道沿用龙头牵引、集群培育的模式，一个上市链主，激活一条产业链，滋养整片创新土壤。科创从一项行政发展任务，转变为城市产业自然生长的内在习惯，这也是长鑫上市留给合肥科创生态，跨越周期、长久不衰的核心价值。

募资扩产是短期增长动能，产业链协同是中期产业支撑，而资本闭环、人才集聚、产学研融合、创新文化沉淀，才是合肥科创生态长久向上的根本底气。长鑫的科创板挂牌上市，不是国产存储产业发展的终点，而是庐州科创从单点企业突破，走向全域生态繁荣的全新起点。在AI算力驱动的存储产业新周期之下，手握核心制造支点的合肥，必将依靠成熟完善的科创内生体系，走出内陆省会依靠硬核创新实现高质量发展的独特道路。

乐华丽，民盟合肥市科技经济委员会委员、安徽省作协会员，供职于杭州银行总行。

【责任编辑：吴浩】