回顾2024年，不良资产市场供给规模平稳增长，处置速度加快，以不良资产经营为主业的资产管理公司更好地发挥了防范化解风险和服务实体经济的作用。同时，不良资产市场也在发生新的变化。

市场供给平稳 处置速度加快

国家金融监督管理总局发布的数据显示，2024年三季度末，商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末增加371亿元；商业银行不良贷款率1.56%，较上季末基本持平。此外，2024年三季度末，关注类贷款余额4.9万亿元。有专家表示，这对于以不良资产经营为主业的资产管理公司而言，资产收持的窗口继续打开。

从实践来看，面对资产收持窗口，资产管理公司紧紧抓住市场机会，加大收购的力度。面对市场推出的不良资产包，资产管理公司秉承“逢包必调、理性收购”的原则，不断提升资产尽调和定价能力，投入更多的资金收持资产。

面对资金占用压力，资产管理公司继续加大处置力度，尽快缩短处置周期，提升处置效率。一方面，加大线下资产推介的力度。2024年以来，各大资产管理公司在重点区域召开各具特色的线下不良资产推介会，吸引大量投资者，提升行业的活跃度；另一方面，借助科技赋能，通过自主开发搭建的线上平台以及与头部线上平台合作等多种方式，在线上持续不断推介资产。2024年，经过多渠道推介资产，加快了现金回收速度，资产处置的质效明显提升。

需要强调的是，2024年，资产管理公司继续积极参与重点领域风险化解工作，积极为受困企业纾困。比如，通过多种方式参与中小金融机构风险处置，落地多个受困房企风险化解项目等。诸多项目的成功落地，有效化解了相关领域风险。

综合来看，有专家表示，2024年，不良资产市场进入新的发展时期，化解风险的成效更为明显，为维护国家经济和金融安全发挥了积极作用。

推动资管公司高质量发展

在政策层面，2024年11月，金融监管总局制定发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》有序拓宽金融资产管理公司可收购的金融不良资产范围，允许其收购金融机构所持有的重组资产、其他已发生信用减值的资产等，助力金融机构盘活存量，释放更多信贷资源投到国家政策重点支持领域。同时，明确界定非金融机构不良资产收购标准，鼓励金融资产管理公司切实发挥金融救助和逆周期调节功能。

中国信达首席不良资产研究员王洋认为，《办法》进一步规范了金融资产管理公司业务，对中国不良资产市场发展和金融风险化解工作产生了积极影响。

记者在采访中了解到，《办法》出台后，5家全国性金融资产管理公司迅速作出反应，明确表示将以《办法》为指导，坚守功能定位，发挥逆周期调节作用，为防范化解金融风险、支持实体经济发展贡献力量。

有业内人士表示，可以预见，随着政策的落地，金融资产管理公司将更加专注主业的发展，在《办法》指引下，灵活合规开展不良资产业务，更好地发挥金融“稳定器”和实体经济“助推器”作用。

市场竞争更加激烈

经过多年的发展，不良资产市场的参与者不断增加，目前已经形成了“5+2+N+银行系”的市场格局。

其中，“5”是指5家全国性金融资产管理公司，仍是市场的主力军。“银行系”是指金融资产投资有限公司（AIC）。AIC的实力不断增强，在市场化债转股领域持续深耕。AIC依托银行的资金、业务资源以及产业优势，支持有较好发展前景但出现暂时困难的企业渡过难关。2024年，AIC持续提升市场化债转股质效，取得明显进展。“N”则包括外资机构以及不良资产产业链条上的各类中介机构、服务商等。当前，不良资产市场的规模吸引了更多的机构进入市场，提升了市场的活跃度。

2024年，金融资产管理公司进一步聚焦主责主业，投入更多的资源集中在不良资产业务，同时按下主业转型“快进键”。需要关注的是，金融资产管理公司继续强体瘦身。其中，中国中信金融资产公司2024年5月发布公告，向中信集团转让华融金融租赁股份有限公司部分股份。此次实施金租公司股权转让，有助于中国中信金融资产做精做专不良资产主业，走专业化发展道路。

需要注意的是，地方资产管理公司在区域中小银行和地方债务风险化解、上市公司纾困等方面发挥了积极作用，不断强化属地风险化解功能，通过收购省内融资平台债务等方式，成为地方政府化解债务风险的重要抓手。

在当前多元化的竞争格局下，市场机构纷纷找准自身定位，充分发挥自身的优势，参与市场竞争，市场竞争程度更趋激烈。

有业内人士表示，资产管理公司持续探索在不良资产细分市场培育差异化的核心竞争力，将从同质化竞争转向依托自身资源禀赋的专业能力竞争。遵循政策指引，资产管理公司将凭借独特的功能优势，更好地发挥风险防范化解和服务实体经济的作用。

【责任编辑：昊浩】